Аналитика

Роста не будет

03.02.2016

KVR_000839_00066_1_t218_164210[1]Аналитики продолжают ухудшать свои прогнозы по состоянию российской экономики в начавшемся году. JP Morgan ожидает снижения ВВП РФ в 2016 году на 1,5% при цене нефти $31 за баррель, опрошенные Reuters экономисты — на 3% при стоимости этого сырья $37 за баррель. Выступивший с более краткосрочным прогнозом российский ЦБ полагает, что в первом квартале 2016 года ВВП может снизиться на 1,7–2,5% в годовом выражении.

Падение цен на нефть может отложить восстановление российской экономики еще на год. К такому выводу пришли участники макроэкономического опроса Reuters. Если средняя цена нефти в 2016 будет держаться на уровне $37 за баррель, экономика РФ будет оставаться в рецессии в течение почти всего года. Ее сокращение по итогам 2016-го составит 3% против 0,9%, ранее прогнозировавшихся при средней цене в $50 за баррель. В 2015-м, напомним, по данным Росстата, российский ВВП сократился на 3,7%, падение инвестиций составило 8,4%, розничного оборота — 10%. На 2016 год опрошенные экономисты ждут меньшего снижения инвестиций — на 5%, розничного оборота — на 2%. Прогноз по инфляции — от 6,7% до 10,8%.

Инвестбанкиры из JP Morgan более оптимистичны. По обнародованному сегодня прогнозу, ВВП России снизится в 2016-м году на 1,5%, ранее аналитики прогнозировали снижение на 0,5%. Нынешний пересмотр оценок также произошел из-за нового прогноза цены на нефть в 2016 году — $31 против $40 за баррель ранее.

Также опубликованный сегодня более краткосрочный прогноз от ЦБ — на первый квартал 2016 года, фиксирует, что снижение ВВП России, очищенное от сезонности, за этот период составит менее 1%. По оценкам Банка России, годовой темп снижения ВВП в первом квартале 2016 года может составить 1,7–2,5%, что превышает предыдущий прогноз (1–2%), опубликованный в декабрьском выпуске доклада о денежно-кредитной политике.

Выгодная инвистиционая привлекательность акций компании Twitter

02.02.2016

Twitter На сегодняшний день имеется актуальная информации о сделке компании Twitter  с фондом Andreessen Horowitz в отношении сервиса микро блогов. Акции компании Twitter приобрели очень выгодную инвестиционную привлекательность.

 Andreessen Horowitz — венчурный фонд, основанный Марком Андрессеном и Беном Хоровицем. Штаб-квартира компании находится в городе Менло-Парк (штат Калифорния).

Венчурный фонд был основан в июне 2009 года с начальным капиталом 300 миллионов долларов.  В сентябре 2009 года компания инвестировала 50 миллионов долларов в Skype за 2 % акций. Фонд также владеет акциями Zynga, Digg, Foursquare и других интернет-компаний.В начале ноября 2010 года компания объявила, что привлекла ещё 650 миллионов долларов для второго венчурного фонда. В феврале 2011 года Andreessen Horowitz инвестировал 80 миллионов долларов в «Твиттер», став первым венчурным фондом, владеющим акциями всех четырёх самых дорогих социальномедийных компаний: Facebook, Groupon, «Твиттера» и Zynga.

Покупка  актива в диапазоне цен 16,30$-20.00$ 

Инвестиционное ожидание 32,90$

Инвестиционный период 145-180 дней

Инвестиционная прибыль 101,84%      

Прибыль Facebook в четвертом квартале 2015 года составила $1,5 млрд

29.01.2016

БезымянныйПрибыль Facebook в четвертом квартале 2015 года составила $1,5 млрд, до этого квартальный показатель не достигал даже $1 млрд. От мобильной рекламы компания теперь получает по $2 млн каждый час


Социальная сеть Facebook отчиталась о результатах четвертого квартала и всего 2015 года. Компания увеличила прибыль на 123% по сравнению с четвертым кварталом 2014 года — с $701 млн до $1,56 млрд. Таким образом, квартальная прибыль Facebook впервые превысила $1 млрд, пишет The Wall Street Journal (WSJ). Прибыль Facebook за весь 2015 год выросла на 25% — с $ 2,94 млрд до $3,69 млрд, следует из ее отчетности.

Выручка компании за последние три месяца выросла на 52% — c $3,85 млрд до $5,84 млрд. В предыдущие кварталы выручка Facebook росла медленнее — 42, 39 и 41% соответственно, следует из отчетности компании. Основным драйвером роста выручки стала мобильная реклама, на которую теперь приходится 80% вместо 69% годом ранее. Еще три года назад доля мобильной рекламы составляла всего 20%

СЕГОДНЯ АКЦИЯ КОМПАНИИ СТОИТ 109$ вчера акцию можно было купить за 89$. Департаментом аналитики  произведён расчёт технической и фундаментальной перспективы удорожания актива, который составил 27-35%

Возможность сократить добычу нефти на 5% есть, но договориться будет сложно

28.01.2016

4175721[1]Россия может найти техническую возможность для сокращения добычи нефти вместе с ОПЕК, в том числе за счет естественного снижения добычи и соответственно экспорта, но договориться о консолидированных действиях и механизмах отслеживания договоренностей будет сложно.

В четверг министр энергетики РФ Александр Новак заявил, что предметом возможных в феврале консультаций представителей стран ОПЕК и не входящих в это объединение производителей нефти может быть сокращение добычи до 5% каждой из стран. Заявления Новака «толкнули» нефть выше $35 за баррель. Накануне глава «Транснефти» Николай Токарев отметил, что с инициативой таких консультаций выступила Саудовская Аравия.

Разговоры о снижении мировой добычи нефти для нормализации цен идут уже давно. На саммите ОПЕК, который прошел в декабре прошлого года, картелю не удалось договориться о размере квоты на добычу и было принято решение поднять ее до уровня реальной добычи. Это привело к резкому снижению цены на «черное золото». Министр нефти Ирака заметил, что такое решение принято из-за нежелания стран вне картеля, в том числе России, снижать свою добычу.

«У нас технически очень сложно осуществить сокращение добычи, зимой нельзя, так как мы добываем не нефть, а скважинную жидкость. Она на 80-90% состоит из воды. Если скважину остановить, то она может взорваться. Останавливать можно только в теплое время, например, так делают при ремонте скважины», — считает аналитик Sberbank CIB Валерий Нестеров.

Екатерина Родина, аналитик «ВТБ Капитал», согласилась со своим коллегой: «Технически сократить добычу в России возможно, в этом нет какой-то сложности с точки зрения технологии добычи. Для этого нужно в достаточном объеме сократить инвестиции, но, на мой взгляд, это будет требовать большого процесса согласования не только внутри России, но и ОПЕК».

 

У ОПЕК нет дисциплины

 

Аналитики сошлись во мнении, что решение по сокращению добычи маловероятно из-за отсутствия единства внутри картеля и нехватки у членов картеля дисциплины, а также наличия единого мнения о необходимости сокращения добычи у российских компаний.

«Я думаю, что маловероятно, что примут такое решение. До этого (сокращение добычи — прим. ред.) уже обсуждали и никаких решений не принималось. Тем более, что Саудовская Аравия явно не собирается сокращать добычу, а намерена бороться за рынки», — сказал аналитик по нефтегазовой отрасли Райффайзенбанка Андрей Полищук.

По мнению Екатерины Родиной, внутри картеля нет единства. «Даже тогда, когда они принимали решение о сокращении добычи, никто в итоге эти решения не выполнял. Пока трудно представить о принятии какого-то конкретного решения, а еще труднее представить, как оно потом будет отслеживаться».

По мнению Валерия Нестерова, нет единства и среди российских компаний. «Лукойл» выступает за сокращение, «Роснефть» же против. Кроме того, на его взгляд, правительство не может приказать всем снизить добычу, так как у всех разные условия добычи, разные регионы, разная себестоимость.

 

Нужно поддержать ОПЕК морально

 

Несмотря на скепсис, эксперты считают, что разговаривать о снижении добычи надо, так как совместные заявления, проведение совещаний может сдержать спекулянтов от дальнейшей игры на понижении цены на нефть.

Валерий Нестеров советует: «Мы должны разговаривать с ОПЕК, предпринимать какие-то шаги, где-то поддерживать их морально, политически, дипломатически. Надо выдавать естественное падение добычи и сокращение экспорта, о чем говорит «Транснефть», за нашу политику поддержания цены».

Эксперты считают, что даже в том случае, если нефтедобывающие страны пойдут на сокращение добычи, то это не приведет к нужному результату. Андрей Полищук считает, что если Саудовская Аравия снизит добычу на 5%, то эту долю получит Иран.

От снижения добычи выиграет только компании США, добывающие сланцевую нефть. «Если мы договариваемся и цена уходит вверх, то непонятно как будут себя вести производители сланцевой нефти в США. Пока предполагаю, что они массово вернутся, откроют те скважины, которые сейчас закупорены, добыча резко возрастет и цена снова упадет. Выигрыш никакой. Ту же цену в $30 можем увидеть через год», — подчеркнул Валерий Нестеров.

О курсе рубля, цене нефти и «плюсиках» девальвации. Цитаты чиновников и экспертов

21.01.2016

4145004[1]Снижение курса рубля, произошедшее в четверг, нельзя назвать «обвалом», заявил пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков, комментируя ситуацию на Московской бирже. Не считает шоком очередной минимум российской валюты и глава ВТБ Андрей Костин.

В свою очередь аналитики говорят об отсутствии паники на рынке и не ожидают вмешательства Центробанка в происходящее на валютном рынке.

 

Обвала нет, курс волатилен

 

В Кремле убеждены, что у Центробанка есть сценарии, которые позволят избежать резкого падения рубля, и не называют динамику торгов «обвалом» российской валюты.

«Я не употреблял бы слово «обвал»; курс действительно меняется, курс волатилен, но это далеко не обвал», — заявил пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков.

 

Рынок нефти «раскачали» спекулянты

 

По оценке главы комитета Госдумы по экономической политике, инновационному развитию и предпринимательству Анатолия Аксакова, к концу февраля стоимость нефти поднимется до $40 за баррель, что приведет к укреплению рубля.

«Рубль зависит от нефти, а нефть на сегодняшний момент зависит от действий спекулянтов, которые используют информацию о выходе Ирана на нефтяные рынки, о сворачивании количественного смягчения над США, и тем самым стимулируют «медвежий» тренд», — сказал он.

 

ЦБ не стоит вмешиваться

 

Несмотря на резкое падение рубля, на рынке не видно паники, указал старший стратег Sberbank CIB Владимир Пантюшин. По его словам, давление на рубль усилила конвертация компаниями рубля в валюту для выплаты дивидендов.

Вместе с тем Центробанку не нужно вмешиваться в ситуацию, считает Пантюшин, называя динамику курсов временным явлением.

«Пока я не вижу смысла, чтобы ЦБ выходил на рынок. Это технический рыночный эпизод, который должен сам себя «устаканить», — сказал он.

Главный экономист по России и СНГ банка ING Дмитрий Полевой добавил, что ЦБ РФ следит за ситуацией и действиями крупнейших компаний.

«До возникновения паники на рынке и среди населения ЦБ, вероятно, вмешиваться не будет, ведь любые его действия не могут остановить причину ослабления рубля — снижение нефти», — отметил он.

Поддержка рубля Банком России сейчас могла бы создать много проблем, заявил в свою очередь глава Сбербанка России Герман Греф.

«Я думаю, это был бы неверный шаг со стороны Центрального банка. Я думаю, валютный курс — естественный стабилизатор макроэкономической ситуации. Если Центробанк поддержит рубль, это может создать много проблем», — сказал он.

 

Банки не видят ажиотажа

 

Крупнейшие российские банки не отмечают ажиотажного спроса населения на валюту, но запаслись достаточным количеством долларов и евро.

«В наших офисах никакого ажиотажа в связи с изменением курса рубля нет», — отметили в ВТБ24.

«В настоящий момент мы не наблюдаем повышенного спроса на иностранную валюту со стороны клиентов банка», — сообщил Сбербанк.

«С учетом предыдущего опыта, который население уже получило неоднократно, валютная активность вряд ли будет нарастать», — указали в «Уралсибе».

«Россияне не готовы покупать по такому курсу валюту, потому что видели и другие психологические уровни… Большинство людей купили валюту еще на первой волне девальвации, и сейчас очень многие сидят в долларах», — отметила аналитик АКБ «Российский капитал» Анастасия Соснова.

 

О плюсах снижения курса рубля

 

В Минпромторге указали на положительные стороны снижения курса национальной валюты для промпроизводств, локализованных в России.

«Это плюсик только для локализованных продуктов — девальвация», — сказал министр промышленности и торговли Денис Мантуров.

 

Перспективы российской валюты

 

Глава ВТБ Андрей Костин не считает шоком падение курса рубля, потому что такая возможность на фоне низких цен на нефть уже допускалась и рынками, и населением. Вместе с тем он не ожидает от рубля существенного роста.

«Ожидания в целом — что рубль будет достаточно слабым на фоне сильно укрепляющегося доллара в том числе. Я не ожидаю существенного укрепления рубля, хотя при отскоке нефтяных цен какая-то корреляция вверх возможна. Но на уровень 60 рублей он никогда не вернется», — сказал он.

 

Падение рубля

 

В ходе торгов на Московской бирже курс доллара поднимался по сравнению с уровнем закрытия предыдущих торгов на 4,59 рубля и составил 85,99 рубля. Это на 5,89 рубля выше максимума, установленного 16 декабря 2014 года.

Курс евро впервые с 2014 года превысил порог в 90 рублей, подорожав на 5,06 рубля до отметки 93,7.

Позже, в ходе выступления главы ЕЦБ Марио Драги, курс европейской валюты снизился до 89,98 рубля. Глава европейского регулятора заявил о возможности увеличения политики стимулирования экономики еврозоны, что привело к ослаблению евро к доллару на Forex.

Итоги недели на финансовых рынках

09.01.2016

Itogi-nedeli

По итогам торгов основные индексы Европы показали следующие результаты: FTSE 100 – 6066.08, -71.16, -1.16%, DAX 30 – 10217.27, -92.83, -0.90%, CAC 40 –4478.38, -59.25, -1.31%.

Основные фондовые индексы Европы закрылись в красной зоне после обвала нефтяных котировок, а также по причине растущей геополитической напряженности.

Котировки на «черное золото» возобновили свое снижение на фоне беспокойства переизбытка сырья. Котировки по нефти марки Brent опустились до минимумов последних 11 лет, ниже $35.

Северная Корея подтвердила вчера испытание своего ядерного оружия (водородная бомба), и заявила о том, что не намерена сокращать ядерный потенциал, пока США не откажется от враждебной политики по отношению к ней. Также вчера было зафиксировано максимальное снижение Китайской экономики за последние два месяца.

Некоторое влияние на индексы оказала статистика по еврозоне. Markit Economics – деловая активность в частном секторе еврозоны выросла в декабре до уровня 54,3, с уровня 54,2 в ноябре (данный индикатор включает себя показатели по сектору услуг и сфере производства). Индекс деловой активности для сферы услуг остался на уровне 54,2 пункта, но предварительно сообщалось о падении показателя до уровня 53,9 пункта.

Обзор акций. Европа

Лидеры:

Royal Mail (RMG) (почтовая служба Великобритании) – цена акций выросла на 0,8% и произошло это после того, как аналитики Cantor Fitzgerald повысили рейтинг акций компании Royal Mail с рекомендации «удерживать» до «покупать».

Аутсайдеры:

Thyssenkrupp AG O.N. (промышленный концерн Германии) – капитализация компании снизилась на 2,6%, после того, как глава компании Андреас Ширенбек заявил о том, что уже сегодня эффект от замедления темпов роста в Китае оказывает негативное влияние на работу Thyssenkrupp.

Dialog Semiconductor Plc (основной поставщик чипов для Apple Inc (AAPL)) – котировки упали более чем на 3,7% после информации о том, что Apple сократит производство телефонов в первом квартале примерно на 30%.

AMS AG и ARM Holdings Plc (ARM) (данные компании так же сотрудничают с Apple) – акции в ходе вчерашней европейской сессии подешевели более чем на 3%.

Новостной фон. США

По итогам торгов  основные индексы США показали следующие результаты: Dow Jones – 16906.51, -252.15, -1.47%, S&P 500 – 1990.26, -26.45, -1.31%, Nasdaq – 4835.77, -55.67, -1.14%.

Основные индексы США потеряли больше одного процента вчера после снижения курса юаня (валюта Китая), что существенно усилило опасения инвесторов по поводу перспектив второй по величине экономики мира. Так же негативное влияние на рынки оказала геополитическая напряженность в мире и публикация протоколов заседания ФРС США.

Automatic Data Processing (ADP) – темпы роста занятости в частном секторе США ускорились в декабре и согласно отчету занятых в декабре выросло на 257 тыс. человек по сравнению с пересмотренным в сторону понижения показателем за ноябрь на уровне 211 тыс. (первоначально говорилось о росте на 217 тыс., а эксперты ожидали прирост на 192 тыс.).

Институт управления поставками (ISM) – индекс деловой активности в сфере услуг США ухудшился по итогам декабря достигнув уровня 55,3 по сравнению 55,9 в предыдущем месяце (эксперты ожидали значение данного показателя на уровне 56,0).

«Минутки ФРС», опубликованные вчера, помогают понять инвесторам то, какой видит руководство ФРС инфляцию в будущем, а от этого зависит то, как быстро мы увидим очередное повышение ставок. В декабре 2015 года было принято решение о повышении краткосрочных процентных ставок, тогда как до этого семь лет они находились почти на нулевом уровне.

Dow Jones — 29 из 30 компаний закрылись вчера с минусе, аутсайдером стали акции Chevron Corporation (CVX) -4.14%, рост показали акции Wal-Mart Stores Inc. (WMT) +0.92%.

S&P 500 – все сектора продемонстрировали снижение, худшим стал основных материалов -3.6%.
Торговая идея США – MONSANTO

Monsanto Co (MON). (транснациональная компания, мировой лидер биотехнологии растений) отчиталась о финансовых результатах за фискальный квартал. Чистая прибыль в отчетном периоде составила $1,43 млрд или $2,92 на акцию по сравнению с $1,67 млрд или $3,15 на бумагу годом ранее. Скорректированная прибыль на акцию составила $2,9, а аналитики прогнозировали лучшее значение $2,94 на бумагу. Выручка Monsanto в рассматриваемом периоде составила $5,2 млрд по сравнению с $5,83 млрд за аналогичный период прошлого года.Эксперты ждали показатель на уровне $5,59 млрд.

Мы рекомендуем своим клиентам присмотреться сегодня к акциям компании Monsanto и работать на понижении котировок в нисходящем образовавшемся канале. Вчера акции упали до уровня $95.21 за акцию (на 1,58%) и имеют уровни поддержки $93.70 и сопротивления $96.70.

Рыночная капитализация Monsanto Co. На сегодняшний день составляет $42,83 млрд, годом основания считается 1901, штаб-квартира находится в Сент-Луисе (Миссури, США).

Новостной фон. Нефть и золото

Нефть: котировки на нефть упали ниже 35 долларов за баррель на фоне данных по запасам в США. Цены на нефть резко снизились после публикации данных по запасам нефти в США, в еженедельном сообщается о том, что запасы нефти упали на 5,1 млн баррелей до 482,3 млн баррелей, что по-прежнему близко к самым высоким отметкам для этого времени года за последние 80 лет (прогноз аналитиков Wall Street Journal предполагал рост запасов на 300 000).

Запасы нефти в терминале Кушинга (штат Оклахома), из которого осуществляются поставки нефти, торгующейся на NYMEX, выросли на 917 000 баррелей до 63,9 млн баррелей.

Стоимость февральских фьючерсов на нефть марки WTI(Light Sweet Crude Oil) упала до уровня $33,22 за баррель. Brent упала на $2,79 или на 5,9%, до уровня 33,15  доллара за баррель, самой низкой внутридневной отметке с июля 2004 года.

Золото: Котировки на золото достигли полуторамесячного максимума. Цены поднялись к максимальным уровням с 16 ноября 2015 года после того, как позитивные данные США по занятости и торговому балансу повысили шансы на рост процентных ставок.

Cклонность к риску ослабла после того, как Северная Корея подтвердила в среду, что она провела ядерное испытание, и заявила, что не намерена сокращать ядерный потенциал. Инвесторы также внимательно отслеживают события на Ближнем Востоке, где остается напряженность в отношениях между Саудовской Аравией и Ираном.

Февральский фьючерс на золото на COMEX вырос до уровня 1092.60 долларов за унцию.

Нефть подкачала

23.12.2015

Что происходило с рублем, долларом и ценами на нефть в уходящем году

В 2015 году глобальная экономика характеризовалась падением сырьевых цен, которое ударило по развивающимся странам: в ряде из них произошел спад производства, особенно глубоким он стал в России и Бразилии. Это вызвало сокращение мировой торговли, бегство капитала из развивающихся стран, а также усугубление российских валютных и инфляционных проблем.

Уходящий 2015 год оказался годом, когда стало окончательно ясно, что в мире закончился глобальный сырьевой бум. В феврале мировые нефтяные цены еще росли, но в марте они перешли к падению: 2 марта, в первый торговый день месяца, Brent подешевела сразу почти на 5%, опустившись ниже уровня $60 — до $59,54. 18 марта цена Brent упала до $53 за баррель (цена американской WTI вообще снизилась до $42,5 за баррель — так дешево она не стоила с марта 2009 года). В итоге с 17 февраля по 17 марта мировые цены на нефть упали на 16%. Цена нефти, которая наблюдалась в этот день, оказалась на 11% ниже цены, наблюдавшейся за последние 12 месяцев.

10 марта британский еженедельник The Economist отметил: «Хороший спрос и отсутствие возможности расширить предложение вызывали в конце прошлого месяца рост нефтяных цен. Цена барреля Brent превысила $60, а барреля WTI — $50. Прошлогоднее обвальное снижение цен, казалось бы, закончилось. Банк Goldman Sachs, который предсказывал $40 за баррель WTI в течение ближайших двух кварталов, теперь считает, что цены обнаружили тенденцию к повышению, прежнее предсказание было слишком пессимистичным. Некоторые факторы, которые стояли за тогдашним повышением, являлись временными. Беспорядки в Ливии и песчаная буря в Ираке помешали добыче нефти. В США необычно холодная зима, в Бразилии — засуха, и это вызывает рост спроса. Но эти факторы скоро исчезнут (что касается Ливии, то ухудшаться положению уже некуда). Уровень добычи нефти в странах ОПЕК восстановится. Картель не изменит своего прошлогоднего решения сохранить долю на рынке, не сокращая производство. Добыча нефти растет в России и Бразилии, а в Нигерии находится на стабильном уровне. Более низкие цены не вредят добыче сланцевой нефти в США — слабые нефтедобытчики, конечно, разоряются, зато более сильные занимают их место. Издержки на рабочую силу и оборудование быстро падают, а дешевые финансовые ресурсы в США по-прежнему в изобилии. С появлением новых технологий производительность в сланцевой добыче очень быстро растет. Между тем нефтехранилища в США уже полны — нефть некуда девать. В конце концов, привычка к относительно дешевой нефти вызовет у американцев рост спроса на нее, но этот спрос станет причиной устойчивого повышения цен только через пять-шесть месяцев».

В марте игроки на рынке отметили, что запасы нефти у нефтепереработчиков в мире растут со скоростью 1,6 млн баррелей в день, спрос на нее довольно слабый (прежде всего из-за замедления роста экономики Китая), а нефти на рынке предостаточно. В частности, Ливия обещала удвоить добычу в течение нескольких недель. Как бы то ни было, с июня 2014 года до середины марта 2015 года цены на нефть упали на 60%.

Россия вступила в состояние ярко выраженной стагфляции — сочетания экономического спада и сверхвысокой инфляции

Падение цен на нефть, естественно, ударило по государственным бюджетам развивающихся стран. По расчетам экспертов банка ING Bank N.V., чтобы сбалансировать бюджет, Катару нужно, чтобы баррель Brent стоил $65, ОАЭ — $70, Кувейту — $75, Ливии — $90, Саудовской Аравии — $93, Анголе — $98, Ираку — $106, Нигерии — $119, Алжиру — $121, Венесуэле — $121, Ирану — $140, России — $80.

В августе произошло очередное значительное падение цен на нефть. Уже в первый торговый день месяца, 3 августа, баррель североморской Brent подешевел сразу на 4,7%, до $49,74,— самый низкий уровень за шесть месяцев. Баррель американской WTI стал стоить дешевле на 3,9% — $45,34 (самый низкий уровень за четыре месяца). Игроки на мировом валютном рынке сразу начали распродавать валюты тех стран, которые зависят от экспорта сырья, в результате, например, курс канадского доллара по отношению к доллару американскому упал до самого низкого за 11 лет уровня. Поводом для игры на понижение стоимости нефтяных фьючерсов 3 августа стало известие о том, что в июле добыча нефти странами ОПЕК достигла рекордного уровня, в то время как экономика Китая, занимающего второе место в мире по потреблению нефти, обнаружила явные признаки замедления роста. А 24 августа баррель Brent подешевел на 6,1%, до $42,69. Баррель WTI подешевел на 5,5%, до $38,24.

Спекулянты на мировом нефтяном рынке в уходящем году продолжали придерживаться своей традиционной политики, согласно которой цена на нефть и курс доллара должны двигаться в противоположном направлении, так как нефть продается исключительно за доллары. В августе они исходили из того, что американская ФРС повысит процентную ставку, поэтому доллар должен дорожать, а нефть, соответственно, дешеветь. В какой-то степени такая теория основывается на опыте 1970-х годов, когда США отказались от золотого стандарта, курс доллара стал быстро падать, а на мировом нефтяном рынке произошло грандиозное подорожание.

Дело кончилось тем, что 14 декабря, за два дня до заседания ФРС, на котором она должна была поднять процентную ставку, котировки барреля Brent упали ниже уровня $37.

Произошедшее с нефтью не могло не сказаться на нефтедобывающей России. Речь идет прежде всего о курсе руб.. C ним в 2015 году случилось следующее. Год начался с того, что за доллар на российском валютном рынке давали 56,25 руб.; 15 января — 66,09 руб.; 28 февраля — 61,07 руб.; 12 марта — 62,27 руб.; 27 марта — 56,42 руб.; 16 апреля — 50,52 руб.; 21 мая — 49,21 руб.; 9 июня — 56,04 руб.; 29 июля — 60,22 руб.; 20 августа — 65,72 руб.; 25 августа — 70,74 руб.; 9 сентября — 68,79 руб.; 18 сентября — 65,36 руб.; 20 октября — 61,44 руб.; 29 октября — 65,31 руб.; 17 ноября — 66,46 руб.; 5 декабря — 67,60 руб.; наконец, 16 декабря — рекордные 70,83 руб.

Показательными в этом отношении были июль и август. Июль начался с курса доллара 55,84 руб., а закончился с курсом 59,99 руб. При этом 28 июля в ходе торгов доллар впервые с 20 марта превысил отметку 60 руб. В июле в своем падении рубль набрал такую инерцию, что в начале августа оно продолжилось, и 12 августа доллар впервые с 13 февраля стоил уже больше 65 руб.— 65,03 руб. Кроме падения цен на нефть российские власти могли сослаться на ситуацию с курсами национальных валют в других развивающихся странах, прежде всего восточноазиатских.

С начала года по конец июля малайзийский ринггит подешевел по отношению к доллару на 9,8%, а индонезийская рупия — на 6,4%. При этом обе валюты достигли уровня, на котором они были в ходе восточноазиатского валютно-финансового кризиса 1997 года. В случае с Малайзией, 30% экспортных доходов которой составляют нефтяные, дело объясняется падением нефтяных цен. В случае с Индонезией — падением цен на все остальные сырьевые товары (60% ее экспортных доходов — сырьевые).

Однако падение курсов произошло и в других странах: в Таиланде курс снизился на 6,4%, также значительно снизился курс валют Чили, Колумбии и Мексики. Власти всех этих стран ссылались на падение сырьевых цен, замедление экономического роста в Китае, а также на предстоящее повышение процентной ставки американской ФРС.

Уже по итогам первого полугодия 2015 года стало ясно, что Россия вступила в состояние ярко выраженной стагфляции — сочетания экономического спада и сверхвысокой инфляции. По итогам первого квартала экономический спад в России составил 2,2% в годовом исчислении, промышленное производство сократилось на 5,5% в годовом исчислении. Оборот розничной торговли по итогам мая сократился на 9,2% в годовом исчислении, экспорт — на 33,9%, импорт — на 40,8%, реальная зарплата — на 7,3%. Общая численность безработных в мае нынешнего года была на 13,5% больше, чем в мае прошлого. В нынешнем мае потребительские цены были на 15,8% выше, чем в прошлом. По состоянию на 22 июня инфляция с начала года составила уже 8,5%.

В Бразилии госрасходы в последние годы растут в два раза быстрее, чем доходы

Термин «стагфляция» приобрел мировую популярность в 1970-е годы. В 1973 году темпы роста экономики в индустриальных странах несколько увеличились, при этом инфляция выросла гораздо сильнее. В США и Западной Европе она приблизилась к 10%. В мире наблюдался продовольственный кризис: с конца 1971-го по середину 1973 года мировая цена на пшеницу выросла на 75%, цена кукурузы удвоилась, цена соевых бобов утроилась.

Происходил и валютный кризис, курс доллара на мировом рынке неизменно падал. Для борьбы с ростом внутренних цен на сельхозпродукты президент Ричард Никсон заморозил на 60 дней продовольственные цены. Впрочем, это привело лишь к исчезновению еды с прилавков, и уже через 30 дней цены были разморожены. В итоге за год продовольственные продукты в Америке подорожали на 15%.

Вот что о стагфляции вспоминает бывший глава ФРС Алан Гринспен: «В экономике дела обстояли необычным образом — предприниматели находились под влиянием вьетнамской войны и политической напряженности внутри страны. Десятипроцентное повышение подоходного налога, введенное президентом Джонсоном и сохраненное президентом Никсоном для финансирования войны, ничего хорошего не принесло, и в 1970 году США оказались в рецессии, которая увеличила уровень безработицы до 6% экономически активного населения. В то же время инфляция, казалось, жила своей собственной жизнью. Вместо того чтобы упасть в соответствии со всеми прогнозными моделями, она достигла 5,7% в год, и это было еще мало по сравнению с тем, что случилось в дальнейшем. Господствовавший кейнсианский взгляд на экономику диктовал, что безработица и инфляция должны двигаться в противоположных направлениях. То есть чем больше людей занято, тем больше должны расти зарплаты и цены, и наоборот. Но кейнсианские экономические модели не предусматривали возможности того, что безработица и инфляция могут расти одновременно. Этот феномен, получивший название стагфляции, поставил политиков в тупик. Чтобы преодолеть рецессию, ФРС снизила процентную ставку и стала накачивать деньги в экономику. Это позволило возобновить экономический рост, но еще более ускорило инфляцию. В окружении Никсона заговорили о том, чтобы ввести контроль над зарплатами и ценами. В итоге в августе 1971 года Никсон ввел такой контроль… При президенте Форде, который решил вмешиваться в экономику меньше, к середине 1975 года рост ВВП США оказался самым быстрым за 25 лет, а инфляция начала замедляться. После нескольких лет стагфляции и провала контроля над зарплатами и ценами политики были готовы согласиться, что госрегулирование экономики зашло слишком далеко».

Россия с ее глубокой стагфляцией в первом полугодии 2015 года оправдала самые худшие ожидания иностранных инвесторов, озабоченных перспективами развивающихся стран. Еще в сентябре 2013 года инвестиционный банк Morgan Stanley выдвинул концепцию «хрупкой пятерки» развивающихся стран, в которую вошли Бразилия, Индия, Индонезия, ЮАР и Турция. Имелось в виду, что сочетание высокой инфляции и дефицита текущего платежного баланса является свидетельством того, что их экспорт стал слишком дорог, поэтому валюты этих стран должны упасть еще больше. В Индонезии, ЮАР, Бразилии и Турции к концу 2014 года курс валют действительно упал примерно на 5%. Но в Индии он, напротив, вырос на 10%.

Однако лидером падения стала не входящая в пятерку Россия, которая как раз имеет профицит текущего платежного баланса. Бразилию, Индию, Индонезию, ЮАР, Турцию и Россию объединяют необыкновенно высокая по западным меркам инфляция и наличие бюджетного дефицита. Однако во всех этих странах, в отличие от индустриальных стран, довольно высокие темпы экономического роста — кроме Бразилии и России.

В глазах иностранных инвесторов Бразилия и Россия выглядели к началу 2015 года хуже остальных. Курсы и реала, и рубля достигли исторических минимумов. Обе страны страдали от падения мировых цен на нефть, особенно Россия, являющаяся крупнейшим в мире ее производителем.

В Бразилии госрасходы в последние годы растут в два раза быстрее, чем доходы. В России санкции привели к ограничению доступа на мировой рынок капитала, а эмбарго на импорт продовольственных товаров из стран, применяющих санкции, вызвало рост внутренних цен.

В борьбе с безобразно высокой инфляцией власти и в России, и в Бразилии прибегают к жесткой денежной политике. Это затрудняет обслуживание долгов банками в обеих странах. Иностранные инвесторы не ждали от России и Бразилии в 2015 году ничего хорошего с точки зрения экономического роста — и их скептицизм полностью оправдался.

В целом 2015 год оказался для развивающихся стран очень плохим: мировая торговля, от которой они зависят, сокращалась два квартала подряд впервые с мирового финансового кризиса 2008-2009 годов. Здесь сыграли свою роль опасность выхода Греции из еврозоны и замедление китайского роста, это привело к падению цен на сырье, а длительный период этого падения мешает экономическому росту развивающихся стран.

В сентябре ОЭСР — своеобразный клуб 34 индустриальных стран — обнародовала свой обновленный прогноз на 2015-2016 годы. В мае организация прогнозировала, что глобальный экономический рост в нынешнем году составит 4%. Теперь прогноз сокращен на один процентный пункт, до 3%. На 2016 год прогноз снижен на 0,2%, до 3,6%. Особенно отмечается, что во всем виноваты развивающиеся страны: «Главная неопределенность проистекает из того, что развивающиеся страны могут очень пострадать от повышения процентных ставок во всем мире, а также от более серьезного, чем ожидалось, замедления экономического роста в Китае. Низкий экономический рост в развивающихся странах способен повредить также странам индустриальным. В наибольшей степени сокращен прогноз для Бразилии, которая, как и другие развивающиеся страны, столкнулась с обрушением мировых цен на сырье, перешла к глубокому спаду и чьи облигации переведены мировыми рейтинговыми агентствами в разряд мусорных. Вместо ранее предполагавшегося спада в 0,8% бразильский спад в 2015 году составит 2,8%».

События на мировых финансовых рынках в уходящем году развивались весьма динамично. Были обнародованы данные о том, что в июле китайский экспорт упал на 8%, а цены производителей упали почти на 6%. Снижение продолжается уже четыре года подряд и может считаться свидетельством того, что в стране наблюдается перепроизводство продукции тяжелой промышленности. Темпы роста промышленного производства снизились значительно сильнее, чем прогнозировали власти,— до 6% в годовом исчислении. Одновременно китайский Минфин объявил, что расширил бюджетные расходы в июле на 24,1% с целью поддержать экономический рост, увеличив частное потребление. В таких условиях 11 августа власти Китая объявили, что меняют валютную политику, и позволили курсу юаня упасть за день почти на 2% по отношению к американскому доллару — самое большое падение в истории современной китайской валюты. Американские власти обвинили Китай в нечестных попытках за счет девальвации валюты получить преимущество на рынке США. На следующий день юань подешевел еще на 1,5%. А мировые финансовые рынки тут же сочли, что ситуация с юанем служит ярчайшим подтверждением замедления китайского экономического роста, а оно, в свою очередь, снижает инвестиционную привлекательность страны.

В то же время в США занятость в июле увеличилась на 215 тыс. человек — это значительно больше, чем в предыдущие месяцы, а безработица снизилась до 5% экономически активного населения. Финансовые рынки тут же сочли это свидетельством того, что американская ФРС, одной из главных целей которой является борьба с безработицей, может поднять процентную ставку в самом ближайшем будущем — впервые за десять лет. Это помогло доллару, который именно в ожидании поднятия ставки подорожал за два года на 15%.

В итоге в августе доллар дорожал из-за ожидания повышения ставки, а юань и валюты развивающихся стран дешевели из-за замедления экономического роста — таким образом, доллар дорожал еще и по этой причине. В конце месяца ситуация стала уж совсем напряженной: 24 августа котировки китайских акций упали на 5,8% (наибольшее дневное падение за восемь с половиной лет). Вслед за этим индекс Dow Jones упал на 588 пунктов (3,57%). В ходе торгов индекс установил абсолютный рекорд падения — 1000 пунктов. Немецкий фондовый индекс DAX упал на 4,7%, французский CAC-40 — на 5,4%, британский FTSE 100 — на 4,7% (в итоге за август европейские акции подешевели на €1 трлн).

В конце года за несколько недель акции глобальных банков, таких как Standard Chartered, HSBC или Citigroup, так подешевели, что акции британского HSBC впервые стали стоить дешевле, чем его реальные активы (до такого не доходило даже в период мирового финансового кризиса 2008-2009 годов), а акции британского Standard Chartered вообще стоят всего 64% от его активов, в то время как после кризиса они стоили 300%.

Идея глобальных банков охватила финансовый мир в 1980-е и 1990-е годы, а максимального расцвета достигла в 2000-е. В отличие от обычных инвестиционных банков (вроде Goldman Sachs), которые занимаются вложением денег в ценные бумаги и работают с богатыми клиентами из международных финансовых центров, таких как Гонконг или Сингапур, глобальные банки (вроде JPMorgan Chase, Citigroup или HSBC) занимаются одновременно всеми видами банковской деятельности во всех странах. Они кредитуют многонациональные корпорации и проводят для них финансовые операции по всему миру, во многих странах являются универсальными банками, предоставляющими местным клиентам самые разнообразные услуги — от посредничества в покупке и продаже облигаций до предоставления кредитов на покупку автомобилей. Система такова: банк дает ипотечные кредиты в Детройте, при этом торгуя облигациями и производными финансовыми инструментами в Дели.

В целом в еврозоне промышленное производство в августе сократилось на 0,5%

Именно к глобальным банкам сейчас наибольшие претензии предъявляет американская Федеральная комиссия по страхованию вкладов, отвечающая за спасение банков, которые испытывают финансовые трудности. Она продвигает идею о том, что в случае банкротства за все должны заплатить инвесторы банков, причем не только акционеры, но и держатели облигаций. При этом банки должны представить детальный план того, как они будут действовать в случае возникновения финансовых трудностей, чтобы не повторить опыт кризиса 2008-2009 годов. В апреле нынешнего года Федеральная комиссия уже отвергла планы, представленные американскими дочерними банками трех глобальных банков — BNP Paribas, HSBS и Royal Bank of Scotland.

В последние годы глобальные банки чрезвычайно увлеклись операциями в развивающихся странах, прежде всего азиатских. Standard Chartered и HSBC получают в этих странах три четверти своей прибыли. HSBC увеличивала свои кредиты азиатским странам на 15% ежегодно с 2010 по 2014 год. Standard Chartered только банкам в развивающихся странах выдал кредиты на $87,5 млрд — треть из этой суммы приходится на китайские банки. В сущности, глобальные банки пользовались сверхмягкой денежной политикой центральных банков индустриальных стран, передавая развивающимся странам дешевые деньги.

Собственно, бурное кредитование и приводило к росту экономики развивающихся стран. Но в 2015 году экономический рост Китая замедлился, это способствовало падению мировых цен на сырье, в том числе и нефть. Подешевение сырья также объясняется тем, что мировые финансовые рынки ожидали повышения процентной ставки ФРС. Подешевение сырья, в свою очередь, привело к падению курсов валют в экспортирующих сырье странах вроде России, Бразилии или ЮАР.

Наконец, характерной чертой мирового финансового рынка в 2015 году стало массовое бегство крупнейших международных инвестиционных фондов из развивающихся стран. В 2011 году доля акций и облигаций развивающихся стран в общем портфеле этих фондов значительно превысила предкризисный уровень и достигла 19%. А в уходящем году она упала до 11%, как в 2008 году. Общий объем денег, вложенных фондами в акции и облигации предприятий и банков развивающихся стран, составлял в начале 2015 года $1,37 трлн, а по итогам года сейчас эта сумма сократилась до $1,17 трлн. Только за август инвесторы забрали из фондов, вкладывающих деньги в акции в развивающихся странах, $24 млрд и еще $10 млрд — из фондов, вкладывающих в облигации.

Теперь менеджеры фондов озабочены только одним: как бы уговорить клиентов не забирать деньги. В наибольшей степени отток средств международных фондов наблюдался в Бразилии, Китае, Индонезии и Турции. По словам Пола Макнамары из инвестиционной компании GAM, «ситуация выглядит просто убийственной». Если раньше деньги из акций и облигаций выводили обычные фонды, теперь это делают грандиозные пенсионные и страховые фонды индустриальных стран, которые раньше общим настроениям не поддавались.

Эти фонды объясняют свои действия тем, что они ждали три года, надеясь, что доходность вложений в ценные бумаги развивающихся стран повысится, а она только понижается. По словам Роберта Бургесса из Deutsche Bank, «избавляются от акций и облигаций не только иностранные инвесторы, но и местные, особенно это типично для России и Китая».

Дополнило картину то, что к распродаже присоединились центральные банки и правительства нефтедобывающих стран Персидского залива — они объяснили, что деньги им срочно нужны для погашения бюджетных дефицитов.

Особенно убытки терпели те международные фонды, которые вкладывали деньги в облигации госпредприятий, а также предприятий топливно-энергетического комплекса. Также пострадали фонды, вкладывающие деньги на местных валютных рынках, так как курс валют всех развивающихся стран резко упал. Клиенты забирали деньги из фондов, которые надеялись на рост курсов акций на местных фондовых рынках.

В уходящем году из подразделения BlackRock, игравшего на курсах акций в развивающихся странах, клиенты забрали $7,4 млрд. Акции инвестиционных фондов, полностью сосредоточенных на вложения в развивающиеся страны, таких как Ashmore и Abrerdeen, подешевели с начала лета на четверть — не в последнюю очередь потому, что другие инвестиционные фонды, вкладывавшие деньги в эти акции, развернули масштабную игру на понижение.

В 2015 году именно развивающиеся страны сыграли большую роль в судьбе экономики стран еврозоны. В начале года мировые финансовые рынки обратили внимание на то, что производство в еврозоне почти достигло докризисного уровня. Особенно на них произвело впечатление то, что в четвертом квартале 2014 года ВВП в еврозоне вырос на 0,3%, а в первом квартале 2015 года еще на 0,4% — таким образом, в годовом исчислении рост мог заметно превысить 1% (при том, что США в первом квартале показали вообще нулевой рост). Страны, которые стояли в центре европейского долгового кризиса, Испания и Ирландия, показали самый заметный рост экономики: в частности, количество рабочих мест в Испании показало рекордное увеличение за 15 лет.

Опросы предпринимателей свидетельствовали о том, что деловая активность достигла самого высокого уровня за четыре года, опросы потребителей говорят о росте потребительской уверенности. В марте 2015 года европейские инвестиционные фонды, вкладывающие деньги в акции компаний стран еврозоны, зафиксировали абсолютный рекорд притока денег иностранных инвесторов. В результате с начала года немецкий фондовый индекс DAX вырос более чем на 20%.

Прежде всего европейские результаты объяснялись резким падением мировых цен на нефть в конце 2014 года. Страны еврозоны нефть не добывают, и для их производителей и потребителей падение нефтяных цен является чистым выигрышем, сопоставимым с понижением налогов (в отличие от США, где падение нефтяных цен считается угрозой для быстро растущей сланцевой нефтедобычи). Кроме того, в США ФРС свернула свою программу покупки ценных бумаг за свеженапечатанные деньги, а в еврозоне ЕЦБ такую программу развернул, печатая для покупки €60 млрд ежемесячно. Наконец, дело объяснялось тем, что за год курс евро упал на 12%, поэтому европейским экспортерам стало выгоднее продавать товары за пределы еврозоны.

А к концу года энтузиазм по поводу возрождения экономики стран еврозоны вновь сменился пессимизмом, потому что экономика Франции, второй по величине ВВП страны еврозоны после Германии, перестала расти. Немецкий экспорт в августе значительно снизился по сравнению с июлем, число новых заказов у промышленных производителей сократилось. В целом в еврозоне промышленное производство в августе сократилось на 0,5%. За новыми тревожными для еврозоны признаками стоят развивающиеся страны, рост которых на глазах замедлялся, а в странах Латинской Америки вообще происходило сокращение ВВП. И экспорт стран еврозоны в развивающиеся страны падал, несмотря на все преимущества дешевого евро (августовское снижение экспорта Германии объясняется именно развивающимися странами).

Между тем экспорт в развивающиеся страны составляет 25% экспорта всех стран еврозоны, а для Германии, Франции, Италии и Испании он вообще превышает 30%. Успехи Германии в наращивании экспорта в Китай, которые привели к тому, что экспорт в эту страну составляет 7% всего немецкого экспорта, сейчас стали порождать проблемы и для Германии, и для еврозоны в целом, потому что именно замедление китайского роста в 2015 году стало символом общемирового замедления. Германия сделала ставку на экспорт на китайский рынок промышленных товаров инвестиционного назначения, а Китай не только снижает темпы роста, но еще и переориентирует экономику с инвестиций на сектор услуг.

В общем, все выглядело оригинально. Еврозона пять лет считалась самым слабым звеном в мировой экономике из-за долговых проблем и экономического спада. Как только еврозоне удалось смягчить ситуацию и от спада перейти к довольно заметному росту, самым слабым звеном в мировой экономике стали считаться развивающиеся страны, особенно те, которые демонстрируют значительный спад производства из-за снижения мировых цен на нефть (самыми яркими примерами здесь являются Россия и Бразилия). И именно ставка на экспорт в развивающиеся страны сейчас привела к тому, что возрождение Европы не состоялось.

А кончился уходящий год тем, что американская ФРС все-таки приняла 16 декабря решение поднять процентную ставку впервые с 2006 года и прервать семилетний период нулевого уровня этой ставки — решение, ожидание которого определяло ситуацию в глобальной экономике (в том числе и российской) весь 2015 год.

Мнение: Мы наблюдаем разрушение мировой экономики. Большой обвал вот-вот произойдет

17.12.2015

worldmoney

В преддверии финансового кризиса 2008 года американский экономист, а ныне бизнесмен и президент брокерской компании Euro Pacific Capital Inc. Питер Шифф был сильно раскритикован за свои прогнозы о грядущем экономическом коллапсе. Но затем все убедились в его словах, хотя и было уже поздно. В последнее время он опять очень часто стал говорить о том, что мировая экономика уже стоит на пороге нового большого обвала. Насколько реальными окажутся его прогнозы в этот раз?

Пару лет назад Питер Шифф говорил, что потребительские расходы совсем перестали расти, цены на акции чересчур завышены, а растущие проблемы с кредитованием скоро приведут к разрушению всей банковской системы. Однако, вместо того чтобы прислушаться к этим прогнозам, СМИ и экономисты предпочли активно раскритиковать его позицию. Однако, Шифф все равно стоит на своем: он убежден, что экономика уже падает и в этот раз обвал не удастся остановить никакими способами.

Практически все чрезвычайные меры, которые были приняты властями США после кризиса 2008 года, смогли только скрыть негативные последствия, которые все это время тихо продолжали существовать и развиваться. «Мы живем сейчас в основном в долг. Мы были свидетелями огромных изменений в американской экономике. Но взгляните на американские продталоны, на пособия по безработице, по инвалидности. Вся экономика рухнула… Дна мы еще не достигли, потому что мы пока еще может уйти глубже в долги. Но крах совсем близок», — говорит Шифф.

Экономист утверждает, что пока власти официально говорят о том, что простых американцев удалось спасти, а потребители наконец-то увеличивают свои расходы, на самом деле обыкновенный американец все равно чувствует отрицательный чистый капитал. И самое страшное в том, что большинство из них даже не понимает, что происходит в реальности. «Я читал статистику… В среднем американец имеет менее $5 тыс. чистой стоимости, хотя на самом деле эта сумма гораздо меньше. Если взять национальный долг и разделить его на всех американцев, то у людей получится отрицательный собственный капитал, потому что за последние годы правительство США от имени американцев заняло больше, чем все они могут выплатить», — говорит Шифф.

Статистика закрывает глаза на то, что люди стали тратить больше денег, именно увеличивая долги, а не наращивая свои накопления и зарплаты. Заемные деньги были очень дешевыми и их с удовольствием используют, чтобы потреблять и в то же время ощутить ненадолго чувство «богатства». Но рано или поздно эти деньги нужно возвращать, и поэтому многим просто приходится вновь влезать в долги. Процентные ставки около нуля, которые действуют в США уже много лет, позволяют властям и гражданам обслуживать долги. Их нельзя погасить, но можно как бы поддерживать на определенном уровне. Но как только процентные ставки вырастут, делать это станет в разы тяжелее.

Вот тогда-то праздник низких ставок и кредитов закончится. «Нам нужен кризис. Всегда будут люди, которые скажут, что если прогнозировать Судный день, то он в конечном итоге произойдет. Но они должны выслушать тех, кто это говорит. Почему они это делают? Если вы посмотрите на то, что говорю я или Рон Пол, то вы увидите, что мы часто оказываемся правы, хотя такие мнения в меньшинстве. У вас есть правительство, которое заинтересовано в игнорировании этих мнений, потому что оно не хочет изменений, потому что именно оно – первопричина проблем. Но власти не хотят признавать свою роль в создании этой проблемы. Они обещают, что правительство – это решение, а не причина», — уверен Шифф.

Ему часто говорят, что подобные прогнозы о катастрофе периодически появлялись во все времена, но ничего плохого пока ведь не случилось? «Нет, вы оглянитесь получше вокруг. Много плохого уже произошло. Мы просто еще не ощутили окончательного и полного краха. Когда это произойдет? Сейчас уже слишком поздно, чтобы сделать что-нибудь для его предотвращения. Реальность такова, что американская экономика находится в последнем шаге от края пропасти. Продажи в «Черную пятницу» были жалкими, мировые компании одна за другой прогнозируют рецессии, а госдолг США скоро превысит $20 трлн», — говорит он.

Все признаки, которые были перед крахом 2008 года, снова налицо: фондовый рынок держится около рекордных максимумов. И все знают, что должно произойти дальше. Нужно лишь ощутить тот толчок, который сбросит мировую экономику в пропасть.

Рынок начинает испытывать нехватку мощностей для хранения нефти

14.12.2015

A29-35_3_500x391

Рост мировых запасов нефти продолжается, и рынок начинает испытывать нехватку мощностей для хранения топлива. Как пишет The Wall Street Journal, это может оказать дополнительное давление на цены, которые и так уже находятся на минимальных отметках за многие годы.

Нефтехранилища в Западной Европе заполнены примерно на 97%. Объем запасов нефти в США находится на самом высоком уровне более чем за 80 лет.

Поскольку объемов для хранения нефти на суше остается все меньше, трейдеры увеличивают фрахт супертанкеров, на которые складируются излишние объемы топлива. Однако аналитики считают это достаточно дорогим способом хранения, учитывая нынешние уровни нефтяных котировок. По оценке Energy Aspects, стоимость хранения барреля нефти в море составляет около $1,3 в месяц, в то время как на американском терминале Кушинг — порядка $0,4.

«Объемы нефтяных резервов могут стать еще одной проверкой. Если они продолжат расти в 2016 году, большие объемы нефти будут оказывать давление на рынок», — отмечалось в последнем отчете Международного энергетического агентства (МЭА), опубликованном в пятницу.

«Когда больше не остается объемов для хранения, нефть выльется на рынок, и больше не останется никаких «быков», — прогнозирует нефтяной аналитик PVM Тамас Варга.

По расчетам консалтинговой фирмы PIRA Energy Group, на конец 2015 года мировые коммерческие запасы нефти будут примерно на 500 млн баррелей выше, чем обычно бывает в конце года. При этом аналитики группы ожидают, что в первом квартале следующего года нефтехранилища на суше будут заполнены целиком.

МЭА прогнозирует, что в 2016 году объем нефтехранилищ в мире увеличится примерно на 230 млн баррелей. При этом агентство ожидает, что мировые запасы нефти вырастут в следующем году на 300 млн баррелей.

Нефтяной рубль и цена на нефть

03.12.2015

В связи с достаточно сильным снижением цены на нефть, российская валюта опускается все ниже по отношению к доллару, и бьет рекорды трехмесячной давности.

До 4 декабря, в день когда состоится заседание ОПЕК, цена на нефть будет падать. Вероятность снижения рубля по отношению к доллару может составить до 41 доллара за баррель нефти марки BRENT.

Если страны ОПЕК договорятся 4 декабря снизить квоты на добычу нефти, вполне можно ожидать повышения цен нефть до прежних 45 долларов/баррель и в перспективе до 50 долларов. В противном случае цена на нефть может на долго задержаться на отметке 42-44 доллара за баррель.

Российский рубль, который почти пропорционально привязан к цене на нефть, ожидает высокая волатильность в ближайшие дни.

Страница 4 из 6« Первая...23456